21
>Ž ^ƚĂƚŽ ƉƌĞƐĞŶƚĞ Ěŝ ƚƵƫ ŝ ƉĂĞƐŝ͕ Ğ ƉŽƉŽůŽ ĚĞů ŵŽŶĚŽ ŶĂƚƵƌĂůĞ͕ ƉŽůŝƟĐŽ Ğ ŵŽƌĂůĞ͕ ĐŽŶ ŶƵŽǀĞ ŽƐƐĞƌǀĂnjŝŽŶŝ͕ Ğ ĐŽƌĞnjŝŽŶŝ ĚĞŐůŝ ĂŶƟĐŚŝ
Ğ ŵŽĚĞƌŶŝ ǀŝĂŐŐŝĂƚŽƌŝ͘ sŽůƵŵĞ y/y͘ ŽŶƟŶƵĂnjŝŽŶĞ ĚĞůů͛/ƚĂůŝĂ Ž ƐŝĂ ĚĞƐĐƌŝnjŝŽŶĞ ĚĞů DŝůĂŶĞƐĞ͕ WĂƌŵŝŐŝĂŶŽ͕ DŽĚĞŶĞƐĞ͕ DĂŶƚŽǀĂŶŽ͕ Ğ
>ŽŵďĂƌĚŝĂ sĞŶĞƚĂ
͘ Ͳ /ŶͲsĞŶĞnjŝĂ ͗ ƉƌĞƐƐŽ 'ŝĂŵďĂƟƐƚĂ ůďƌŝnjnjŝ Ƌ͘ 'ŝƌ͕͘ 1ϳϱ1͘ hŶ ǀŽů͘ ŝŶͲϴΣ͕ ϱϳϰ Ɖ͕͘ ǀĠůŝŶ ŝǀŽŝƌĞ͕ ƉĂůĞƩĞ ĚŽƌĠĞ ĞŶ ƚġƚĞ Ğƚ ĞŶ
ƉŝĞĚ͘ &ƌŽŶƟƐƉŝĐĞ ;ƉĞƟƚĞ ĚĠĐŚŝƌƵƌĞ ƐĂŶƐ ŵĂŶƋƵĞͿ͕ ϯϴ ĐĂƌƚĞƐ ;ĐŽŶĨŽƌŵĞ ă ůĂ ƚĂďůĞͿ͕ ƉůĂŶƐ ĚĞ ǀŝůůĞƐ͕ ŵŽŶƵŵĞŶƚƐ ĚĠƉůŝĂŶƚƐ͘ EŽƵƐ ũŽŝŐŶŽŶƐ ͗
>Ž ^ƚĂƚŽ ƉƌĞƐĞŶƚĞ Ěŝ ƚƵƫ ŝ ƉĂĞƐŝ͕ Ğ ƉŽƉŽůŽ ĚĞů ŵŽŶĚŽ ŶĂƚƵƌĂůĞ͕ ƉŽůŝƟĐŽ Ğ ŵŽƌĂůĞ͕ ĐŽŶ ŶƵŽǀĞ ŽƐƐĞƌǀĂnjŝŽŶŝ͕ Ğ ĐŽƌĞnjŝŽŶŝ ĚĞŐůŝ ĂŶƟĐŚŝ Ğ
ŵŽĚĞƌŶŝ ǀŝĂŐŐŝĂƚŽƌŝ͘ sŽůƵŵĞ y/s͘ Ğů ƌĞŐŶŽ Ěŝ ^ƉĂŐŶĂ͘
͘ /ŶͲsĞŶĞnjŝĂ ͗ ƉƌĞƐƐŽ 'ŝĂŵďĂƟƐƚĂ ůďƌŝnjnjŝ Ƌ͘ 'ŝƌ͕͘ 1ϳϰϱ͘ hŶ ǀŽů͘ ŝŶͲϴΣ͕ ϲ ī͘ Ŷ͘ ĐŚ͕͘
ϰϲϰ Ɖ͕͘ ǀĠůŝŶ ŝǀŽŝƌĞ͕ ƉĂůĞƩĞ ĚŽƌĠĞ ĞŶ ƚġƚĞ Ğƚ ĞŶ ƉŝĞĚ͘ &ƌŽŶƟƐƉŝĐĞ͕ 2ϯ ƉůĂŶĐŚĞƐ ĚĠƉůŝĂŶƚĞƐ ;ĐŽŶĨŽƌŵĞ ă ůĂ ƚĂďůĞͿ͘
1ϱϬ Ͳ 2ϬϬ Φ
DĂŶĞƫ͕ ůĞƐƐĂŶĚƌŽ
. -
^ƚƵĚŝŽ ĚĞŐůŝ ŽƌĚŝŶŝ Ěŝ ĂƌĐŚŝƚĞƩƵƌĂ ĞƐƉŽƐƚŽ ĚĂ
... - &ŝƌĞŶnjĞ͕ ƉƌĞƐƐŽ DŽůŝŶŝ͕ >ĂŶĚŝ͕ Ğ ĐŽŵƉ.͕ 1ϴϬϴ. /Ŷ-ĨŽůŝŽ͕ 2 ī.͕ ϯϲ ƉƉ.͕
12 ī. Ŷ. ĐŚ.͕ 2ϱ ƉůĂŶĐŚĞƐ Ś.-ƚ.͕ 1 ī. Ě͛ĞƌƌĂƚĂ ĐŽŶƚƌĞĐŽůůĠ͕ ďƌŽĐŚĠ͕ ĐŽƵǀĞƌƚƵƌĞ ŵƵĞƩĞ ďůĞƵĞ͕ Ě͛ĂƩĞŶƚĞ ĚĞ ů͛ĠƉŽƋƵĞ ;ƵƐƵƌĞƐ Ğƚ ŵĂŶƋƵĞƐͿ. ŽŶ
ĠƚĂƚ ŝŶƚ.͕ ĞŶ ĚĠƉŝƚ ĚĞ ƋƵĞůƋƵĞƐ ůĠŐ. ZŽƵƐƐ.
ϴϬ - 12Ϭ Φ
WŝŶĞůůŝ͕ ĂƌƚŽůŽŵĞŽ Ğƚ &ƵůǀŝĂ ĞƌƚŽĐĐŚŝ
. -
ZĂĐĐŽůƚĂ Ěŝ EΣ ϭϬϬ ƐŽŐŐĞƫ ůŝ Ɖŝƶ ƌŝŵĂƌĐŚĞǀŽůŝ ĚĞůů͛ŝƐƚŽƌŝĂ ŐƌĞĐĂ ŝŶǀĞŶƚĂƟ ĞĚ ŝŶĐŝƐŝ ĚĂ ĂƌƚŽůŽŵĞŽ
WŝŶĞůůŝ ZŽŵĂŶŽ ŝůůƵƐƚƌĂƚĂ ĚĂ &ƵůǀŝĂ ĞƌƚŽĐĐŚŝ
. - ZŽŵĂ͕ sŝŶĐĞŶnjŽ WŽŐŐŝŽůŝ͕ 1ϴ21. /Ŷ-ϰΣ ŽďůŽŶŐ͕ ĚĞŵŝ ƚŽŝůĞ ĂŶƚŚƌĂĐŝƚĞ͕ ĐŚĂƌŶŝğƌĞƐ ĨĞŶĚƵĞƐ͕
ĐŽŝīĞƐ ƵƐĠĞƐ͕ ůĠŐğƌĞƐ ƌŽƵƐƐĞƵƌƐ. ϴϯ Ɖ. ĚĞ ƚĞdžƚĞ ;ĞdžƉůŝĐĂƟŽŶ ĚĞƐ ƉůĂŶĐŚĞƐͿ͕ Ğƚ 1ϬϬ ƉůĂŶĐŚĞƐ ŚŽƌƐ-ƚĞdžƚĞ.
2ϬϬ - ϯϬϬ Φ
WŝŶĞůůŝ
͕
ĐŚŝůůĞ
. - [
ŽƐƚƵŵŝ Ěŝ ZŽŵĂ Ğ ǀŝĐŝŶĂŶnjĞ͕
ŵĞŶƟŽŶ ƐƵƌ ůĞ ƉƌĞŵŝĞƌ ƉůĂƚ ĚĞ ůĂ ĐŽƵǀ.. -ZĞĐƵĞŝů ĚĞ ŐƌĂǀƵƌĞƐ ƐĂŶƐ ƉĂŐĞ ĚĞ ƟƚƌĞ͕ ƉƵďůŝĠĞƐ
ǀĞƌƐ 1ϴϯϲ. ĞƐ ĂůďƵŵƐ ĐŽŵƉƌĞŶŶĞŶƚ ŐĠŶĠƌĂůĞŵĞŶƚ ϱϬ ƉůĂŶĐŚĞƐ. /Ŷ-ĨŽůŝŽ ă ů͛ŝƚĂůŝĞŶŶĞ͕ ĚĞŵŝ ďĂƐĂŶĞ͕ ƌĞůŝƵƌĞ ƵƐĂŐĠĞ͕ ďŽŶ ĠƚĂƚ ŝŶƚĠƌŝĞƵƌ͕
ƉůĂŶĐŚĞƐ ƉĂƌĨŽŝƐ ůĠŐğƌĞŵĞŶƚ ĞīƌĂŶŐĠĞƐ͕ ĐĞƌƚĂŝŶĞƐ ĚĠƚĂĐŚĠĞƐ͕ 1 ƉůĂŶĐŚĞ ĚĠĐŚŝƌĠĞ ĞŶ ĐŽŝŶ ƐĂŶƐ ŵĂŶƋƵĞ. ϰϳ ;ƐƵƌ ϱϬ ƚƌğƐ ƉƌŽďĂďůĞŵĞŶƚͿ
ƉůĂŶĐŚĞƐ ĂǀĞĐ ƉĂƌĨŽŝƐ Ě͛ŝŶĮŵĞƐ ƌŽƵƐƐĞƵƌƐ. ĐŚŝůůĞ͕ ĮůƐ ĚĞ ĂƌƚŽůŽŵĞŽ WŝŶĞůůŝ͕ Ă ĚĞƐƐŝŶĠ Ğƚ ŐƌĂǀĠ ůƵŝ-ŵġŵĞ ĐĞƐ ƐƵũĞƚƐ.
ϯϱϬ - ϱϬϬ Φ
WŝŶĞůůŝ
͕
ĂƌƚŽůŽŵĞŽ Ğƚ 'ŝƵƐĞƉƉĞ ĞƌŶĞƌŝ͘Ͳ
/ů DĞŽ WĂƚĂĐĐĂ͕ ŽǀǀĞƌŽ ZŽŵĂ ŝŶ ĨĞƐƚĞ ŶĞŝ ƚƌŝŽŶĮ Ěŝ sŝĞŶŶĂ͕ ƉŽĞŵĂ ŐŝŽĐŽƐŽ ŶĞů ůŝŶŐƵĂŐŐŝŽ
ƌŽŵĂŶĞƐĐŽ Ěŝ 'ŝƵƐĞƉƉĞ ĞƌŶĞƌŝ ƌŽŵĂŶŽ ĂĐĐĂĚĞŵŝĐŽ ŝŶĨĞĐŽŶĚŽ ĂƌƌŝĐŚŝƚŽ Ěŝ ŶƵŵ͘ ϱϮ ƚĂǀŽůĞ ŝŶǀĞŶƚĂƚĞ ĞĚ ŝŶĐŝƐĞ ĚĂ ĂƌƚŽůŽŵĞŽ WŝŶĞůůŝ
ƌŽŵĂŶŽ
. ^. ů.͕ Ɛ. Ě. [ZŽŵĞ͕ ǀĞƌƐ 1ϴ21. /Ŷ-ĨŽůŝŽ ă ů͛ŝƚĂůŝĞŶŶĞ͕ ĚĞŵŝ ĐŚĂŐƌŝŶ ǀŝĞƵdž ƌŽƵŐĞ ă ĐŽŝŶƐ͕ ĚŽƐ ă ŶĞƌĨƐ ŽƌŶĠ ĚĞ ŇĞƵƌŽŶƐ͕ ƚġƚĞ ĚŽƌĠĞ.
EĞƌĨƐ Ğƚ ĐŚĂƌŶŝğƌĞƐ ůĠŐğƌĞŵĞŶƚ ĨƌŽƩĠƐ͕ ƐŝŶŽŶ ďĞů ĞdžĞŵƉůĂŝƌĞ ĐŽŵƉůĞƚ ĚĞƐ ƉůĂŶĐŚĞƐ Ğƚ ĚƵ ƚĞdžƚĞ.
^ĞĐŽŶĚĞ ĠĚŝƟŽŶ ĚƵ ƉŽğŵĞ ĠĐƌŝƚ ĞŶ ϭϲϵϱ͕ ƋƵŝ ĚĠĐƌŝƚ ů͛ĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĂŝƌĞ ũŽŝĞ ĚƵ ƉĞƵƉůĞ ƌŽŵĂŝŶ ă ů͛ĂŶŶŽŶĐĞ ĚĞ ůĂ ůŝďĠƌĂƟŽŶ ĚƵ ƐŝğŐĞ ĚĞ sŝĞŶŶĞ
ĞŶ ϭϲϴϯ͘ Đƌŝƚ ĞŶ ĚŝĂůĞĐƚĞ ƌŽŵĂŝŶ ĚƵ ys//Ğ ƐŝğĐůĞ͘ hŶĞ ĚĞƐ ƈƵǀƌĞƐ ŵĂũĞƵƌĞƐ ĚĞ ĂƌƚŽůŽŵĞŽ WŝŶĞůůŝ͘
ϰϱϬ - ϲϬϬ Φ
82
81
80
79
83
84
ŚĞŵŝŶƐ ĚĞ ĨĞƌ͘ ZĠƉƵďůŝƋƵĞ ĨƌĂŶĕĂŝƐĞ
.-
ĨƌŝƋƵĞ ĠƋƵĂƚŽƌŝĂůĞ ĨƌĂŶĕĂŝƐĞ͘ >Ğ ŚĞŵŝŶ ĚĞ ĨĞƌ ŽŶŐŽͲKĐĠĂŶ
. - WĂƌŝƐ ͗ &ƌĂŶĐĞ- ĸĐŚĞƐ͕ 1ϵϯϰ.
/Ŷ-ĨŽůŝŽ ă ů͛ŝƚĂůŝĞŶŶĞ͕ ƉůĞŝŶĞ ƉĞĂƵ ŵĂƌŽƋƵŝŶĠĞ͕ ůĂƌŐĞ ƟƚƌĞ ĚŽƌĠ ƐƵƌ ůĞ ƉƌĞŵŝĞƌ ƉůĂƚ͕ ĮůĞƚƐ ă ĨƌŽŝĚ. Ğů ĞŶƐĞŵďůĞ ĚĞ ƉŚŽƚŽŐƌĂƉŚŝĞƐ ƐƵƌ
ů͛ŚŝƐƚŽŝƌĞ ĚĞ ĐĞ ĐŚĞŵŝŶ ĚĞ ĨĞƌ͕ ƟƌĠ ƐƵƌ ƵŶ ďĞĂƵ ƉĂƉŝĞƌ.
1ϬϬ - 1ϱϬ Φ
ϴ2
ϴϯ




