2ϯ
:ĂƵĨƌĞƚ͕ >ŽƵŝƐͲ&ƌĂŶĕŽŝƐ
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WŝğĐĞƐ ŚŝƐƚŽƌŝƋƵĞƐ ƐƵƌ ůĂ ƉĞƐƚĞ ĚĞDĂƌƐĞŝůůĞ Ğƚ Ě͛ƵŶĞ ƉĂƌƟĞ ĚĞ ůĂ WƌŽǀĞŶĐĞ͕ ĞŶ ϭϳϮϬ͕ ϭϳϮϭ Ğƚ ϭϳϮϮ ͕ƚƌŽƵǀĠĞƐ ĚĂŶƐ
ůĞƐ ĂƌĐŚŝǀĞƐ ĚĞ ů͛,ƀƚĞůͲĚĞͲsŝůůĞ͕ ĚĂŶƐ ĐĞůůĞƐ ĚĞ ůĂ WƌĠĨĞĐƚƵƌĞ͕ ĂƵ ƵƌĞĂƵ ĚĞ ů͛ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ƐĂŶŝƚĂŝƌĞ͕ Ğƚ ĚĂŶƐ ůĞ ĐĂďŝŶĞƚ ĚĞƐ ŵĂŶƵƐĐƌŝƚƐ ĚĞ
ůĂ ďŝďůŝŽƚŚğƋƵĞ ĚĞ DĂƌƐĞŝůůĞ͕ ƉƵďůŝĠĞƐ ĞŶ ϭϴϮϬ͕ ă ů͛ŽĐĐĂƐŝŽŶ ĚĞ ů͛ ŶŶĠĞ ƐĠĐƵůĂŝƌĞ ĚĞ ůĂ ƉĞƐƚĞ ͖ ĂǀĞĐ ůĞ ƉŽƌƚƌĂŝƚ ĚĞ Dƌ ĚĞ ĞůƐƵŶĐĞ ͕ Ğƚ ƵŶ ĨĂĐͲ
ƐŝŵŝůĞ ĚĞ ƐŽŶ ĠĐƌŝƚƵƌĞ͘
- À DĂƌƐĞŝůůĞ ͗ ĐŚĞnj ůĞƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂƵdž ůŝďƌĂŝƌĞƐ͕ 1ϴ2Ϭ. 2 ǀŽů. ŝŶ-ϴΣ͕ &ĂƵdž-ƟƚƌĞ͕ ƉŽƌƚƌĂŝƚ ůŝƚŚŽŐƌĂƉŚŝĠ ĚĞ DŐƌ ĚĞ ĞůƐƵŶĐĞ
ĞŶ ĨƌŽŶƟƐƉŝĐĞ͕ ƟƚƌĞ͕ ĚĠĚŝĐĂĐĞ͕ ĂǀŝƐ ĂƵ ƌĞůŝĞƵƌ͕ ĨĂĐ-ƐŝŵŝůĞ ĚĞ ů͛ĠĐƌŝƚƵƌĞ ĚĞ DŐƌ ĚĞ ĞůƐƵŶĐĞ ƐƵƌ 2 ƉĂŐĞƐ͕ ϰ2Ϭ W. ƉŽƵƌ ůĞ ƚ.1 ͖ ĨĂƵdž-ƟƚƌĞ͕
ƟƚƌĞ͕ ϰ1ϳ Ɖ. ƉŽƵƌ ůĞ ƚ.2͕ ĚĞŵŝ ďĂƐĂŶĞ ďůŽŶĚĞ͕ ĚŽƐ ůŝƐƐĞ͕ ƉŝğĐĞ ĚĞ ƟƚƌĞ Ğƚ ĚĞ ƚŽŵĂŝƐŽŶ ĂŶƚŚƌĂĐŝƚĞ͕ ƉĂůĞƩĞ ĚŽƌĠĞ ĞŶ ƉŝĞĚ. WĞƟƚĞ ŵŽƵŝůůƵƌĞ
ŵĂƌŐŝŶĂůĞ ĂƵdž ƉƌĞŵŝĞƌƐ ī. ĚƵ ƚ.1 Ğƚ ĂƵ ƉŽƌƚƌĂŝƚ͕ ƚƌŽŝƐ ƉĞƟƚĞƐ ĚĠĐŚŝƌƵƌĞƐ ŶĠŐůŝŐĞĂďůĞƐ ƐĂŶƐ ĂƩĞŝŶƚĞ ĂƵ ƚĞdžƚĞ͕ ƐŝŶŽŶ ďĞů ĞdžĞŵƉůĂŝƌĞ
12Ϭ - 1ϴϬ Φ
WŝĐŚĂƩLJ ĚĞ ƌŽŝƐƐĂŝŶƚĞ
. -
:ŽƵƌŶĂů ĂďƌĠŐĠ ĚĞ ĐĞ ƋƵŝ Ɛ͛ĞƐƚ ƉĂƐƐĠ ĞŶ ůĂ ǀŝůůĞ ĚĞ DĂƌƐĞŝůůĞ ĚĞƉƵŝƐ ƋƵ͛ĞůůĞ ĞƐƚ ĂŋŝŐĠĞ ĚĞ ůĂ ĐŽŶƚĂŐŝŽŶ ͖ dŝƌĠ ĚƵ
ŵĠŵŽƌŝĂů ĚĞ ůĂ ŚĂŵďƌĞ ĚƵ ŽŶƐĞŝů ĚĞ ů͛,ƀƚĞůͲĚĞͲsŝůůĞ͕ ƚĞŶƵ ƉĂƌ ůĞ ^ŝĞƵƌ ͙ Ͳ
DĂƌƐĞŝůůĞ͕ ĐŚĞnj :ĞĂŶ- ĂƉƟƐƚĞ ŽLJ͕ 1ϳ2Ϭ. /Ŷ-ϰΣ͕ ϲϲ Ɖ.͕ ƉůĞŝŶ
ǀĞĂƵ ƚĂďĂĐ ŵŽƵĐŚĞƚĠ͕ ůĠŐ. ƵƐƵƌĞƐ ŽƵ ĠƉŝĚĞƌŵƵƌĞƐ ă ůĂ ƌĞůŝƵƌĞ͕ ŝŶĮŵĞƐ ƌŽƵƐƐ. Ğů Ğdž.͕ ƚƌğƐ ƌĂƌĞ.
ZĂƌŝƐƐŝŵĞ ĠĚŝƟŽŶ ŽƌŝŐŝŶĂůĞ ŵĂƌƐĞŝůůĂŝƐĞ
ƋƵŝ ĨƵƚ ƌĂƉŝĚĞŵĞŶƚ ƐĂŝƐŝĞ. >ĞƐ ĠĐŚĞǀŝŶƐ ĐĞŶƐƵƌğƌĞŶƚ ĐĞƚ ŽƵǀƌĂŐĞ͕ Ğƚ ůĂ ƉůƵƉĂƌƚ ĚĞƐ ĞdžĞŵƉůĂŝƌĞƐ
ĨƵƌĞŶƚ ƌĞƟƌĠƐ ĚğƐ ƐĂ ƉĂƌƵƟŽŶ. ĐĨ. :. ŽƐƚĞ͕
ZĞƉƌĠƐĞŶƚĂƟŽŶƐ Ğƚ ĐŽŵƉŽƌƚĞŵĞŶƚƐ ĞŶ ƚĞŵƉƐ Ě͛ĠƉŝĚĠŵŝĞ ĚĂŶƐ ůĂ ůŝƩĠƌĂƚƵƌĞ ŝŵƉƌŝŵĠĞ ĚĞ ƉĞƐƚĞ
;ϭϰϵϬͲϭϳϮϱͿ
. ŽƐƚĞ ƉƌĠĐŝƐĞ ƋƵĞ
ͨĐĞƩĞ ƌĞůĂƟŽŶ ĐŽŶƐƟƚƵĞ ů͛ƵŶĞ ĚĞƐ ƚƌŽŝƐ ƐŽƵƌĐĞƐ ĞƐƐĞŶƟĞůůĞƐ ƉŽƵƌ ů͛ŚŝƐƚŽƌŝŽŐƌĂƉŚĞ ĚĞ ůĂ ƉĞƐƚĞ ĚĞ
DĂƌƐĞŝůůĞͩ
;ĂǀĞĐ ůĞƐ ŽƵǀƌĂŐĞƐ ĚĞƐ ŵĠĚĞĐŝŶƐ ĚĞ DŽŶƚƉĞůůŝĞƌ Ğƚ ĐĞůƵŝ ĚĞ ĞƌƚƌĂŶĚͿ.
ϰϬϬ - ϲϬϬ Φ
ĞƐŵĂƌƐ
. -
ƉŝĚĠŵŝƋƵĞƐ Ě͛,ŝƉƉŽĐƌĂƚĞ ƚƌĂĚƵŝƚĞƐ ĚƵ ŐƌĞĐ ͖ ĂǀĞĐ ĚĞƐ ƌĠŇĞdžŝŽŶdž ƐƵƌ ůĞƐ ĐŽŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ĠƉŝĚĠŵŝƋƵĞƐ ͗ ƐƵŝǀŝĞƐ ĚĞƐ ƋƵĂƌĂŶƚĞͲ
ĚĞƵdž ŚŝƐƚŽŝƌĞƐ ƌĂƉƉŽƌƚĠĞƐ ƉĂƌ ĐĞƚ ĂŶĐŝĞŶ ŵĠĚĞĐŝŶ Ğƚ ĚƵ ĐŽŵŵĞŶƚĂŝƌĞ ĚĞ 'ĂůŝĞŶ ƐƵƌ ĐĞƐ ŚŝƐƚŽŝƌĞƐ
͘ Ͳ
À WĂƌŝƐ ͗ ĐŚĞnj ůĂ ǀĞƵǀĞ Ě͛,ŽƵƌLJ͕ 1ϳϲϳ.
hŶ ǀŽů ŝŶ-12͕ y//͕ ϯϱϵ Ɖ.͕ ǀĞĂƵ ŵĂƌďƌĠ͕ ĚŽƐ ă ŶĞƌĨƐ ƌŝĐŚĞŵĞŶƚ ŽƌŶĠ Ğƚ ĚŽƌĠ͕ ĮůĞƚ ĚŽƌĠ ƐƵƌ ůĞƐ ĐŽƵƉĞƐ͕ ƚƌĂŶĐŚĞƐ ƌŽƵŐĞƐ. ŽŝīĞ ƐƵƉ. ƵƐĠĞ͕
ƐŝŶŽŶ ďŽŶ ĞdžĞŵƉůĂŝƌĞ
ϴϬ - 12Ϭ Φ
:ĞŶŶĞƌ
. -
VƵǀƌĞƐ ĐŽŵƉůğƚĞƐ ĚƵ ĚŽĐƚĞƵƌ :ĞŶŶĞƌ͕ ŵĞŵďƌĞ ĚĞ ůĂ ƐŽĐŝĠƚĠ ƌŽLJĂůĞ ĚĞ >ŽŶĚƌĞƐ͕ ĞƚĐ͕͘ ƐƵƌ ůĂ ĚĠĐŽƵǀĞƌƚĞ ĚĞ ůĂ ǀĂĐĐŝŶĞ͕ Ğƚ ƚŽƵƚ
ĐĞ ƋƵŝ ĐŽŶĐĞƌŶĞ ůĂ ƉƌĂƟƋƵĞ ĚĞ ĐĞ ŶŽƵǀĞĂƵ ŵŽĚĞ Ě͛ŝŶŽĐƵůĂƟŽŶ͘ dƌĂĚƵŝƚĞƐ ĚĞ ů͛ĂŶŐůĂŝƐ ƉĂƌ :ĂĐƋƵĞƐͲ:ŽƐĞƉŚ ĚĞ >ĂƌŽƋƵĞ ĂƵ ŵŽŝƐ ĚĞ ĨĠǀƌŝĞƌ
ϭϴϬϬ͘ EŽƵǀĞůůĞ ĠĚŝƟŽŶ ƌĞǀƵĞ͕ ĐŽƌƌŝŐĠĞ Ğƚ ĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞŵĞŶƚ ĂƵŐŵĞŶƚĠĞ
. - À WƌŝǀĂƐ ͗ ĚĞ ů͛ŝŵƉƌŝŵĞƌŝĞ ĚĞ &. ŐĂƌĚ͕ Ɛ.Ě. ;ĂƉƌğƐ 1ϴϬϬͿ. hŶ ǀŽů.
ŝŶ-ϴΣ͕ yyy/y͕ 2ϯϯ Ɖ.͕ ĐŽƵǀĞƌƚƵƌĞ ŵƵĞƩĞ Ě͛ĂƩĞŶƚĞ ĚĞ ů͛ĠƉŽƋƵĞ. DŽƵŝůůƵƌĞ ŵĂƌŐŝŶĂůĞ ĞŶ ĚĠďƵƚ ĚĞ ǀŽů. EŽƵƐ ũŽŝŐŶŽŶƐ ͗
ŚŽƉĂƌƚ Ğƚ ĞƐĂƵůƚ͕
ƉƌŽĨĞƐƐĞƵƌƐ ă ů͛ĠĐŽůĞ ƉƌĂƟƋƵĞ ĚĞ ĐŚŝƌƵƌŐŝĞ͕ ĞƚĐ
. -
dƌĂŝƚĠ ĚĞƐ ŵĂůĂĚŝĞƐ ĐŚŝƌƵƌŐŝĐĂůĞƐ͕ Ğƚ ĚĞƐ ŽƉĠƌĂƟŽŶƐ ƋƵŝ ůĞƵƌ ĐŽŶǀŝĞŶŶĞŶƚ
. - À WĂƌŝƐ ͗ ĐŚĞnj
sŝůůŝĞƌ͕ ů͛ĂŶ ƋƵĂƚƌŝğŵĞ ĚĞ ůĂ ZĠƉƵďůŝƋƵĞ. 2 ǀŽů. ŝŶ-ϴΣ͕ 2ϳϰ ͖ ϱϵ2͕ s/ Ɖ.͕ ǀĞĂƵ ƉŽƌƉŚLJƌĞ͕ ĚŽƐ ůŝƐƐĞ ŽƌŶĠ Ğƚ ĚŽƌĠ͕ ƚƌĂŶĐŚĞƐ ũĂƐƉĠĞƐ. ĠĨĂƵƚƐ ĂƵdž
ĐŽŝīĞƐ͕ ĠƉŝĚĞƌŵƵƌĞƐ͕ ƋƵĞůƋƵĞƐ ƌŽƵƐƐ.
ϴϬ - 1ϬϬ Φ
91
90
92
93
ϵ2
ϵ1
ϵϬ




